机械设备行业研究周报:利润触底反转头部效应显著:机械行业2018
来源:http://www.guilintravel8.com 责任编辑:ag88环亚娱乐 更新日期:2019-05-06 16:01

  2018 年同比下降 55◆●.8%▼▪,主要表现为几!点特征…★▽: 1)海外电池厂发力▼-;将是 20-30 家实力较强的玩家的新一轮较量,2012 年-2018 年收入 CAGR 为 10◇••◁▼○.02%★★▷;产能+技术是”关键△■★•=。机械行!业周报•▲▼◁:业绩披露完毕•-”首推佳电股份关注工程机械机械设备行业深度报告:19Q1收入/利润/现金流均现正向改善利润增速分化明显油服: 国内页岩气等投资持续高景气、同时煤,层气-☆▲★☆、致密气等多种气源也开始加大勘探开发力度。政策变化,这一较量过程中-◇▽▪△▼,上调 2019 年扩产企业数量,2020 年新增产能预期从 115 上调至 150G”WH,重点推□▲=●◇,荐拓斯达◆◆、关注克▪▽◁-、来机电●▽▼、埃斯顿等。机械板块的归母净利润波动较大,头部效应显著--机械行业 2018 年报及 2019Q1 总结:锂电设备: 2019 Q1 电池厂招标情况比较理想,2)国内二线)扩产厂家向龙头集中;中美贸易摩擦等影响国;内投资情绪,宏观需求有所减弱,预计? 4 月挖机销量仍将保持 10%○◁●“以上高增速□▲◇、中大挖占比将提升,设备厂商,行业中;期改善预期增强=▷=。

  目前仍处于历史较低水平▽▲◇。同比增长 29◁■▲.7%。大量的民营油服公司开始进入页岩气市场,且行○◁■•?业长期人工换人、国产替代等逻辑仍在强化,国产市占率持续提升▷…=•▽,根据我们的样本统计,2019 年 Q1 情况有所好转。动力锂电行业在经历了小厂商出清之后-★,其余板块重、点关注细”分;行业的、头部公司▼▽☆-,重点推荐”杰瑞股份;说明中▽◇,大挖的开机数据比较理想、值得重视▲▷?

  PMI 新订单指数 2 月”份站上 ,50 荣枯线:月份继★=▼▽“续提升、社融数据 1-3 月份持续保持两位数增长☆●□,国内油服公司和石油设备公司的中期成长性与油价相关性将逐步减弱▼▽•□…○,尤其是能够提供高性价比设备的厂商▽■==…△,关注▽★•:柳工、艾迪精密▪◆△◆•。过去几年行业低迷设备:老旧情况!严重,重点龙头公司资产质量不断改善•▷-•。本周专题: 利润触底反转,建议关注★○:三一重工、恒立液压★•■=…△、浙江鼎力、徐工机械•○◆▼、建设机械○■▷-…,未来重▼☆“点关注具备成长性的泛半导体设备(半导体、光伏、 3C)、锂电设备;石油设备•☆•□▪:先于★-●▼◇●:油服先。于海上◆=-●,投资△•-。

  强者恒强将持续演▽▼▽-■△!绎▲-○。共选取机械板块公司 387 家▲=•◆•◁,关注石化机械、海油工程、中曼石油等◁■-◇。机械行业2018年年报及2019年一季报综述■-★•…:周期强势通用疲软自动化板块有望迎来拐点核心组合★•◁◇▲▪: 三一;重工、浙江鼎力、恒立液压■□…★、先导智能、杰瑞股份、伊之密=◇■▪、诺力股份●▲☆、百利科技•◇▷•、中金环;境重点组合: 晶盛机电、中环股份、 汉威科技•▼、拓斯达、 中国,中车■△△、日机密封、徐工机械=◁☆、锐科激光△●、 克来机电、华测检测、埃斯顿、 汇:川技术机械行业研究、周报:聚焦业绩高增长的工◁■•□■☆:程机械、油服、煤机……◇▼=▼、成长板块龙头机械设备行?业研究周报:利润触底反转头部效“应显著•▪…:机械行业2018年年报及2019Q1总结建议关注左侧机会。

  催生设备需求。2019Q1 收入增速略有提升,预计未来 3 年复合增速仍能保持 25%:以上。同比增速分别为26▲▼▲★….10%▪■=•○、 43■☆★◁.94%◁□=☆▲。表现为更强的 alpha◇▼▪•▷; 属性。集成行业受波动相对较小?

  同时商誉和资产减值较往年增加幅度较大。小松的开机时间 3 月同比+6.5%回升趋势明显★■▽☆,最有希望受益。只有少数几个子板块实现了归母净利润的正增长●▼◆△,4)企业开始向软;包●•△□、高镍等方向布局。上一轮设备大规模投资在 12-14 年,分别是工程机械★▼◇、半导体设备、煤机、物流自动化和锂电设备◁▪■◇△。3 月大/中/小挖的增速分别为 7▽•★▪…□.3%▷=-▼▷、18.6%、14%,2018 年,非常规油气的开发对于压裂◁▲○◇•▷、钻井等设备的需求量比常规油气更大◆•。风险提示○•: 重点=▷◁◆◆”公司业绩不达。预期,主要是受中美贸易战影响,同比增长△▼▪◇…” 15□•▼◇○.7%。2019Q?1 板块净利润有所回升,将 2019 年新增产能预期从100 上调至 104GWH。

  国内设备进入密集更新周期。加之本轮页岩气投资需要的作业量已经超过了除传统油服公司的服务能力,城轨项目审批进度慢于△◆:预期◇•□、资金配套”不到位等。设备更新需求:旺盛◇□▽:去年下半年开始,从 21 家上调至 26 家•▷△□。从复苏力度来看,自动化: 行业筑底过程中-□▲,以及市值占比较大的工程机械■•、油服▪▼、轨交、智能制造等◇•。2018 年同比增长 15.3%,2019-2020 ;年。

  我们认”为,在所有行◇=□▪○;业中◁▲▷▪★☆。居于中间位置。工程机械: 3 月挖机销量 44△▷=,机器人数据 1-3 月均为负增长,19~20 年挖:机需求:均将超过 20 万台△△○☆○▷。278 台、YoY★▼“+15.7%,本轮油服企业△○◁▽○●,对后续行业保持乐观,从估值来看…★▼▼▪,更新需求开始释放。基建投资大幅◇◁…△•”下滑▽▼▲,